L'S&P ha caigut un 8% en Gener. Si s'ha de fer cas a l'estadística, que diu que el comportament del Gener és un indicador de com es comportarà el mercat durant la resta de l'any... no es pot ser gaire optimista. Si realment els beneficis a US cauran el 30% i els càlculs diuen que les mercats han descomptat només 1/3 en els valors actual... el 2009 serà un any molt dolent - res nou - però això vol dir que el 2010 també pel que fa a l'economia real. Ademés, els bancs i Caixes han practicament eliminat l'apartat de diner per apalancar projectes amb un mínim risc, fet que limitarà el creixement real a mig i llarg, fent que la recuperació sigui més lenta. Toca apretar-se el cinturó per una temporada més llarga del que es preveia. L'opció que queda és jugar a favor de la caiguda de mercats, però això també implica un enorme risc donada la coiuntura actual: no crec que es pugui tenir clara quina ha de ser la resposta dels mercats a les accions dels governs i bancs centrals (mira l'exemple de l'economia japonesa els darrers anys). El terra dels mercats no sembla haver-se dibuixat, ni de bon tros, la tendència és a la baixa i els rebots són importants, però temporals. Terreny adobat per professionals en el curt plaç, en el que els petits inversors no hi tenim res a pelar.
Queden oportunitats pel petit inversor, però. Un exemple: en el mercat de divises el dolar s'afebleix en concordància amb les dades, fins els 1,28, acostant-se als 1,25, que seria el valor clau a observar. Fa pocs mesos estava a gairebé 1,6. La combinació de l'afebliment del dolar amb la caiguda de tipus ha fet alguns productes de risc mig molt rendibles en els darrers mesos.
No comments:
Post a Comment